A股退市逐渐趋于“常态化” 退市股也能赌明天?


退市股也能赌明天?

从A股的历史上看,退市股不多,而且经常会出现所谓“末日狂欢”景象,或许是有的投资者愿意在退市前的最后交易时刻赌一把退市股将来还能重回市场。这样的情况在昨天被摘牌的雏鹰退身上也发生了。

10月15日是雏鹰退在A股市场上的最后一个交易日,当天其股价在盘中多次翻红,全天成交金额达到1676万元。退市整理期的30个交易日内,雏鹰退有11个交易日成交金额超过千万元,最高时甚至超过6000万元。

进入退市倒计时的个股在摘牌前的一段时间仍然被炒作,其背后或许是部分游资对重新上市的疯狂“押注”。在A股历史上,的确有退市后重新上市的先例。2014年6月,长航油运因连续四年亏损从上交所退市,同年8月在股转系统挂牌转让。2018年11月,恢复持续盈利能力和持续经营能力的长航油运获准重回上交所。雏鹰农牧能复制长航油运的经历吗?

雏鹰还能再“飞”吗?

从深交所2018年最新版的《退市公司重新上市实施办法》来看,对申请重新上市规定的条件,包括“最近三年公司无重大违法行为;最近三个会计年度经审计的净利润均为正值,且累计超三千万元(以扣非前后较低者为计算依据);最近一个会计年度期末净资产为正值;最近三年主营业务未发生重大变化;最近三年实际控制人未发生变更”等十多个条件。

雏鹰农牧在2019年3月18日收到证监会《调查通知书》,因公司涉嫌违法违规,公司被立案调查;2018年度业绩亏损;2019年半年报净资产为负。对照以上提到的重新上市的门槛,雏鹰农牧最起码得经过三年以上的经营,而且要让公司连续3年盈利,才能获得申请重新上市的资格。

还有一种可能重回资本市场的路径,就是实施资产重组或“借壳”,也就是注入场外优质资产。从理论上看,这是可行的路径,但在实际操作中,或许还会面对监管等重重考验,审核的尺度也有待观察。

资本市场优胜劣汰 投资者需谨慎

今年退市的节奏明显加快、力度加大,这是资本市场优胜劣汰的结果,也是建立在国内资本市场制度和规则完善的基础之上。

在退市常态化的背景下,投资者需要保持对市场的敬畏之心,而在退市风险不断释放的过程中,持续亏损或处于“披星戴帽”状态的上市公司触及终止上市的概率在升高,投资者们需要谨慎对待。

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