创业板注册制改革条件已成熟 有助于创业板注册制改革


今年,注册制在科创板这块崭新的“试验田”开始试点,两个多月来,运行平稳有序。中国社会科学院金融所研究员尹中立认为,科创板的经验有助于创业板注册制改革,创业板注册制改革的条件已经成熟。

创业板或者中小板推行注册制的条件已经成熟了。因为从科创板这两个月的运行来看,是比较平稳的,这意味着这个新的制度在创业板和其他版块陆陆续续出台、扩展,是在意料之中的。

早在今年3月,深交所总经理王建军就明确表态,创业板已经做好了充分的改革准备。
今年8月,中共中央、国务院发布《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》,明确提出“研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度,创造条件推动注册制改革”。

一个月前,证监会发布资本市场“深改12条”,其中提到创业板改革,分析认为注册制改革将是其中重要的方向。一连串的举动,让市场对于创业板注册制改革的推出预期越来越强烈。

一家中型券商投行业务线负责人在接受媒体采访时说,已经有很多企业前去咨询是否可以尝试创业板注册制。华南地区一家新三板挂牌企业的董秘也透露,主办券商已经更换了IPO团队,预计11月底上报证监局辅导。

深圳圆融方德投资管理有限公司研究总监尹国红说,资本市场改革的一个重要方向,就是注册制改革。

注册制对于资本市场运行来说是一道绕不过去的坎,最后必然要实行注册制,使资本市场为实体经济服务发挥更好的功能。如果未来创业板也实现了注册制,有更多、更好、更高质量的企业能够在市场中得到融资,更好地发挥资本市场的作用,这个意义是非常重大的。

四季度推出注册制符合市场需求

不过,相比科创板,在月底迎来10周岁生日的创业板有大量的存量,众多企业还在排队等待消化。数据显示,创业板过会率近期重回高位:8月29号以来,发审会19家上会企业全都顺利过会,其中包含12家创业板企业,这也被认为是监管层在加速消化创业板的排队企业,为创业板存量改革预留空间。

不过,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,这其中关系不大。

这个应该没有必然联系。过会率的高低和审核的严格程度有关,另外主要取决于上市公司的质量,如果公司质量高,那么过会的概率就会高。
被认为改革加速的另外一个重要因素,是国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用证券法有关规定的期限,到2020年2月底。一些市场人士认为,如果这一授权不再延期的话,四季度将成为创业板注册制改革框架推出的“窗口期”。杨德龙认为,四季度推出注册制,符合当前市场需求。

确实已经临近了授权的期限。在四季度推出注册制的话,在时间到之前实施,这个也是符合当前市场需求的。

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